智通财经APP得悉，摩根士丹利发布研报称，坚持我国宏桥(01378)“增持”评级，目标价为15.10港元。该行指出，公司2024年上半年归母净赢利同比增加273%，至91.55亿元(人民币，下同);除掉一次性项目的经常性净赢利约为105亿元，好于该行预期。较好的盈余体现得益于铝以及氧化铝事务的微弱盈余奉献，一起受铝需求弹性和氧化铝供给严重的支撑。公司董事会宣告派发中期股息每股0.59港元，这意味着派息率为56%、股息收益率为6%。

  该行指出，更高的销量和更高的产品价格协助完成了收入增加。公司上半年收入同比增加12%，至735.92亿元;铝和氧化铝的均匀价格别离同比增加7%和17%，销量则别离同比增加0.5%和2.4%。

  该行表明，公司上半年毛利率同比提升了15个百分点，至24%，这反映出铝和氧化铝价格继续上涨、以及煤炭和阳极炭块等原材料价格下降。该行弥补称，较大的公允市价变化和财物减值对公司赢利造成了某些特定的程度的连累，公司计入了约5.96亿元的减值、以及14亿元的可转化债券公允市价变化。此外，公司财物负债表坚持健康，杠杆率略有下降，从2023年末的34%降至2024年上半年的33%。

  该行表明，公司氧化铝事务依然安定的盈余奉献以及铝价的弹性应该有助于下半年的成绩。一方面，在国内铝土矿供给依然严重、铝冶炼厂库存水平较低的情况下，氧化铝价格仍居高不下;另一方面，公司铝事务将获益于整合事务、煤炭价格下降以及云南省汛期水电电价下降，并将在现在铝价动摇的情况下享有弹性收益。