【现货】现货价格跟从盘面冲高回落。日照港PB粉金布巴粉别离-30至775元和-30至711元每吨。

  【基差】期货跌幅大于现货，基差小幅走强。PB粉和金布巴粉仓单本钱别离为816.5元和811.2元。截止下午收盘，PB粉夜盘基差36元每吨左右。

  【需求】近期钢厂赢利继续上升，铁水连续增加趋势，247家日均铁水产值+3.2至228万吨，产能利用率环比+1.16至85.61%，高炉开工率+1.34值79.57%。

  【供给】供给增量显着，统计局数据，1-8月进口铁矿石8.15亿吨，同比增加5.1%（+3990.9万吨）。周度数据分析来看，本周到港量小幅下降，45港到港量环比-903至1959万吨；全球周度发运-397至2981万吨，澳巴与非主流国家均环比下降。其间，澳巴环比-356至2403万吨，其他非主流发运环比-41至579万吨。

  【库存】港口与钢厂库房存储均环比去库。截止10月8日，45港库存环比-186.7万吨至1.495亿吨，钢厂库房存储环比-824.8至8684.7万吨。后期钢厂有继续复产预期，按需补库下港口库存或保持阶段性去库，但考虑到海外发运安稳运转，叠加钢厂过量补库志愿不强，估计铁矿石库存持稳走势。

  【观念】微观宽松方针下，四季度需求有环比改进预期，铁矿石跟从黑色金属高位震动，到8日62％指数在105美元邻近。近期钢厂赢利继续上升，复产有提速痕迹对铁矿石需求有支撑效果；但持久来看，供给端海外矿山安稳运转，叠加全年需求有减量预期下钢厂过量补库志愿较低，四季度高库存格式有望连续，铁矿石的金额弹性承压。节前钢材去库首要获益于前期继续减产，若节后钢材需求没有抵达预期，铁矿石仍有估值回落危险，全年钢材需求负增加预期下，传统旺季下盘面或给出逢高空时机，后续继续重视钢材去库继续性与钢厂复产实践高度。操作上，跨期价差重视逢高做缩1-5价差，可测验卖出01合约1000元/吨虚值看涨期权，主张出资的人留意头寸办理。